O triste estado dos padrões contábeis

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O Wall Road Journal informou em 1º de julho de 2021 que o Worldwide Accounting Requirements Board, o órgão de contabilidade que outline as regras de relatórios financeiros de empresas públicas em mais de 140 jurisdições – mas não nos Estados Unidos – ganhou um novo chefe: Sr. Andreas Barckow, que até agora exerceu função semelhante na Alemanha. Parabéns Sr. Barckow!

Definir padrões uniformes de contabilidade e relatórios para a maior parte do mundo é um trabalho muito importante, principalmente devido à baixa qualidade e baixa relevância das demonstrações financeiras corporativas. Como eu sei? Um estudo meu mostrou que mesmo se você pudesse prever todas as empresas que se encontrarão, ou superar as estimativas de lucro consensuais dos analistas – uma façanha impossível, é claro – você não ganharia dinheiro de verdade. É assim que os números dos ganhos são inúteis.

Outro estudo, conduzido há alguns anos por importantes pesquisadores de finanças, examinou o número de downloads de relatórios anuais dos Estados Unidos do sistema EDGAR. Todas as empresas públicas dos Estados Unidos devem arquivar eletronicamente seus relatórios trimestrais e anuais junto à Securities and Change Fee por meio do sistema EDGAR, e a SEC torna esses relatórios publicamente disponíveis após o recebimento. Portanto, EDGAR, com recursos de pesquisa avançados, é uma importante fonte de referência para investidores interessados ​​em dados contábeis. O interesse dos pesquisadores em quantas vezes são baixados os relatórios anuais é, portanto, compreensível.

Os resultados do estudo são além de surpreendentes: um relatório anual de uma empresa pública é baixado, em média, menos de 30 vezes (28,four para ser mais preciso), no dia e no dia seguinte à sua disponibilização ao público! É difícil acreditar que esse é o nível de interesse de milhões de investidores nas informações contábeis recém-divulgadas. (E todos nós sabemos que um obtain não significa que o relatório foi realmente lido e analisado.) Portanto, os definidores de padrões contábeis têm um trabalho difícil para eles.

Dado este triste estado dos assuntos contábeis, você esperaria que o órgão mundial de definição de padrões contábeis sob uma nova liderança estabeleça uma agenda de trabalho ousada e imaginativa. Fiquei muito desapontado ao ler no Journal que as novas questões da agenda (ainda não totalmente determinadas) “poderiam incluir contabilidade para criptomoedas, riscos climáticos, impostos de renda, subsídios do governo e inflação”. O artigo continuou: “Um projeto em specific testará as habilidades do Sr. Barckow … [the rule] o que obriga as empresas a reavaliar suas estimativas de fluxos de caixa futuros de contratos de seguro. ”

Sem brincadeira, a contabilização de estimativas de fluxos de caixa futuros de contratos de seguro é o principal problema dos relatórios financeiros corporativos? A contabilidade de seguros, ou a contabilidade de impostos de renda ou subsídios do governo, é a razão pela qual tão poucos investidores estão interessados ​​em relatórios financeiros recém-lançados? Parece que os formuladores de padrões contábeis nem mesmo estão cientes dos reais desafios que seu produto de trabalho enfrenta.

Aqui estão algumas sugestões para uma nova agenda significativa para os reguladores contábeis.

1. Contabilização da period industrial. O último quarto de século testemunhou uma mudança mundial revolucionária nos modelos de negócios das empresas econômicas. Da dependência da period industrial em ativos físicos – fábrica, maquinário, estruturas, estoque – para criar valor, as empresas mudaram para competir e crescer por ativos intangíveis: P&D, software program, marcas e processos de negócios exclusivos, como inteligência synthetic e recomendação do cliente algoritmos. O nível de investimento anual dos EUA em intangíveis (cerca de US $ 2,5 trilhões) é atualmente o dobro do investimento em ativos físicos. Os ativos físicos são, na melhor das hipóteses, facilitadores de intangíveis. No entanto, os contadores estão inexplicavelmente presos no ambiente de ativos físicos da period industrial.

Se você investir hoje em instalações ou máquinas, esses ativos são reconhecidos como tal no balanço patrimonial pelo valor contábil, mas se você investir no desenvolvimento de medicamentos (P&D) ou IA, os custos serão lançados na demonstração de resultados, arrastando para baixo os ganhos relatados e valores contábeis. Em 2019, o último ano de growth pré-COVID, metade das empresas públicas dos EUA e 70% das empresas de alta tecnologia e saúde (incluindo medicamentos) relataram perdas anuais. Metade desses “perdedores” teria relatado lucros sem contabilizar os intangíveis. Este não é um sistema de contabilidade confiável.

Portanto, se eu fosse o novo chefe do IASB, não perderia meu tempo com trivialidades, como os fluxos de caixa estimados de contratos de seguro ou a contabilidade do imposto de renda. Em vez disso, eu me concentraria em arrastar a contabilidade para o 21stséculo, reconhecendo como ativos os principais criadores de valor das empresas: os intangíveis gerados internamente.

2. Fatos, não suposições. Os reguladores contábeis nos últimos 30-40 anos mudaram constantemente de relatar fatos para confiar em estimativas e palpites gerenciais, tudo em nome do princípio ilusório de “contabilidade de valor justo”. Os relatórios financeiros estão atualmente flutuando em um mar de estimativas, muitas vezes manipuladas pelos gestores: baixas de ativos (para valores atuais), redução de valor, receitas alocadas para serviços futuros (contratos de software program), and many others. Os balanços atuais são estranhos e um tanto inúteis mistura de ativos relatados em custos de compra históricos (irrelevantes), valores correntes observáveis ​​(títulos negociados) e suposições (ativos depreciados e ágio). O whole dessa miscelânea de bases de avaliação serve para medir a lucratividade: o retorno sobre os ativos.

Um chefe sério do IASB se concentraria em conter a proliferação constante de estimativas gerenciais de relatórios financeiros, aumentando assim a credibilidade e a utilidade dos dados contábeis.

three. Desesperadamente por trás dos eventos. As pessoas costumavam brincar sobre os EUA “liderando por trás”. Com a contabilidade, isso não é uma piada. Novos padrões contábeis, como os padrões de arrendamento e reconhecimento de receita recentemente promulgados, levaram de 10 a 15 anos para entrar em vigor. As necessidades de informação recém-emergentes dos investidores estão sendo simplesmente ignoradas pelos contadores.

Considere, por exemplo, a atual corrida de investidores para empresas intensivas em ESG. O que quer que você pense sobre relatórios ambientais, sociais e de governança (e eu tenho minhas dúvidas sobre isso), um sistema de informações confiável que irá relatar sobre investimentos corporativos em ESG, e particularmente sobre compensações (por exemplo, quantos lucros foram sacrificados para alcançar a redução de emissão de carbono ) é atualmente de grande importância para os investidores. As várias classificações de empresas do ESG, divulgadas por vários fornecedores, são notoriamente não confiáveis.

Já que ESG não parece uma moda passageira, se eu fosse o novo chefe do IASB, começaria a trabalhar em um sistema que relata os custos e consequências ESG corporativas, mas definitivamente não iniciando um projeto de 10-15 anos.

Tenho esperança de que minhas sugestões para a agenda do IASB (ou Monetary Accounting Requirements Board) sejam adotadas? Não. Mas serei negligente em não tornar minha opinião sobre um assunto tão importante publicamente disponível e aberta para debate.

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